오이의 개발자 되어가는 이야기

1. 요약정리 - 인덱스펀드는 존맥콰운과 빌 파우스가 Samsonite의 연기금을 뉴욕 증권거래소(NYSE)의 모든 주식에 투자함으로써 시작되었다고 알려져 있음. - 토폴 부인이 'U.S.', '아메리카' 등이 들어간 기업들을 몽땅 사서, 장기투자로 엄청난 수익률을 낼 수 있었던 이유: 1) 매매 횟수가 낮아 거래 비용이 상대적으로 낮음. 2) 감정에 치우친 의사결정이 없음. 3) 운용보수를 낼 필요가 없음. 4) 분산투자가 잘되어 있음.(방어주, 성장주, 대형주 등처럼 특정 투자 유형에 쏠려있지 않음. 5) 포트폴리오가 무작위로 구성되어있어서, 특정 편향이나 투자 유형이 존재하지 않음. 따라서, 포트폴리오가 시장이나 다름없음. - 토폴 부인의 투자에서 얻을 수 있는 교훈: 1) 비용을 최대한 낮게 유지..

1. 요약 정리 [14장. 역경과 탄력성 - 긍정적 태도를 선택하는 심리 기량] - 탄력성: 스트레스와 위기에 대처는 긍정적인 역량, 실패에서 회복하고 앞으로 다가올 역경에 효과적으로 적응하는 능력. - 개발해야하는 심리 기량 a) 현실적인 계획을 수립과 이 계획을 실천하는 데 필요한 단계를 밟아 간다. b) 자기 자신에 대한 긍정적 관점을 채택한다. c) 자신의 강점과 능력에 대해 확신을 갖는다. d) 무작정 희망에 빠지지 말고 문제를 푸는 데 집중한다. e) 격한 감저오가 충동을 조절한다. - 긍정심리학 목표: 개인과 공동체를 번영시키는 강점과 덕목을 실증적으로 확인하는 것. - 뛰어난 트레이더: 긍정적인 감정이 매매 전략을 효과적으로 실행하게 하는 핵심 요소. [15장. 심리적 도전 - 투자자가 가..

1. 요약정리 - 재무제표로 기업의 재산 상태와 비즈니스의 효율성을 판단할 수 있음. - 가장 중요한 항목: 자본 총계(≒ 순자산), 순이익, 영업 이익, 영업 활동으로 인한 현금 흐름 - 재무 상태 표(대차 대조표) 3가지 항목: 자산 총계, 부채 총계, 자본 총계 - (자산 총계)- (부채 총계) = (순자산 or 자본 총계, 즉 실질적 자산) - 순자산을 알면 PBR을 알 수 있고, 순이익을 알면 PBR을 알 수 있음. - 연구 결과: 우리나라 주식들은 순이익보다 현금 흐름의 영향을 많이 받음. - 유동 자산(바로 현금화 가능 자산) vs. 비유동 자산(e.g. 토지나 건물) - 유동 부채(대략 1년 이내에 갚아야 할 부채) - 주가는 장기적으로 합리적 1) 주가와 장부 가치의 동행 2) 평균 회귀..

1. 요약정리 - 주가의 상승/하락은 좌우 대칭이 아니다. 따라서, '정규 분포'가 아니다. - 오늘 주가가 올랐다는 사실이 내일의 상승 확률을 더 높이지는 않는다. (독립적!) - 전략 종류: 사는/파는 전략, 이익/손해를 볼 때 대처하는 전략, 포트폴리오 구성 전략, 리밸런싱 전략, 교체 전략, 현금과 주식 비중 조절 전략 등 - 극단에 있는 데이터를 예외 치라고 버리지 말자. 큰 영향을 줄 수 있는 데이터일 수 있다. - 손절매: 주식 매입 후 가격이 떨어진 상태에서 손해 보고 파는 일. - 꼭 손절매가 좋은 것은 아님. 어떤 포트폴리오나 패턴 투자에서는 손절을 하지 않는 것이 가장 높은 수익이었음. - 소형주들이 대형주들에 비해 수익률이 상당히 높은 경향이 있음. - 슬리피지: 사고파는 과정에서 ..

1. 요약정리 [9장. 인지 오류 - 흥미로운 비이성적 사고들] - 오류는 사실이 부정확해서 발생하는 것이 아니라 추론의 실수로 일어남. 심리 오류는 투자 성과를 깎아내린다. - 계획 오류: 업무 수행에 드는 시간을 과소평가하는 경향. 원인은 계획을 세울 때 한 가지 측면에 과도한 중요성을 부여함. - 블랙스완 현상: 일반적으로 예상 가능한 영역의 바깥에 존재하는 극단값. 하지만, 금융 부문에서는 정기적으로 발생하는 사건들보다 훨씬 더 광범위한 영향을 미친다. - 도박꾼 오류: 큰 수의 법칙(≒ 대수의 법칙)을 잘못 이해한 결과로 나타남. - 역사학자 오류: 과거의 의사결정자들이 훗날 그들의 결정을 연구하는 역사학자와 같은 관점으로 사건을 바라보고 과거의 의사결정자들과 지금의 역사학자가 똑같은 정보를 가..

1. 요약정리 [재무제표의 유용성] - 재무제표: 기업의 재산 상태와 비즈니스의 효율성을 판단할 수 있음. 우리나라는 Dart에서 열람 가능 - 봐야 하는 것: 현재 기업의 재산은 얼마인지, 빚은 얼마인지, 빚을 제외한 순수한 재산이 얼마인지, 영업을 통해서 벌어들인 이익은 얼마인지, 영업을 통해 실제로 현금이 들어왔는지 등 - 재무제표로부터 만들어진 지표들:PBR, PER, POR, PCR, ROE 등 [패턴의 유용성] - 시중의 패턴: 이평선 돌파, 골든크로스, 정배열, 볼린저밴드, 각종 캔들 패턴들 등 - 4장에서 몇 가지 패턴들의 역사적 수익률을 검증 예정 - 많은 패턴들이 적중률이 높지 않음 [운용 전략의 중요성] - 어떤 패턴을 기다려 투자를 해도, 운용 전략 때문에 수익률에 차이가 난다. 게..

1. 요약정리 [분산투자란 단순히 나누어 사는 것이 아니다] - 한 종목이 아니라 여러 종목으로 나누어 사면, 변동성이 더 작아짐(산술 평균은 같은데 변동성이 더 작으면 기하 수익(복리 수익)이 더 높아 수익이 더 커짐 - 시간에 따른 변동성: 여러 날에 걸쳐서 사는 것이 변동성이 작음. [주식 시장의 신화와 코미디] - 실증적으로 검증되지 않은 많은 믿음/이론이 있다. 실증적으로 확인해 투자 전략을 결정하자. [외국인의 봉에서 벗어나라] - 외국인에 대한 한국인들의 맹목적 경외감으로 시장에 영향을 미치나, 외국인의 움직임도 하나의 노이즈다. - 데이터를 계량적으로 관조함으로 안정된 투자를 하자. [과거 데이터로 미래를 말할 수 있는가?] - 1. 미래의 확률은 과거의 확률을 기반으로 할 수밖에 없다. ..

1. 요약 정리 [5장: 시장은 정글이다 - 불확실하고 법칙 없는 상황에서 살아남는 법] - 효율적 시장 가설 반박: 신경경제학, 랜덤워크, 행동경제학자들의 비효율성 검증, 인지적 편향 연구 - 적응적 시장가설 of 로: a) 기술분석의 정당성을 입증 b) 경쟁과 적응, 적자생존의 진화론 원칙을 적용해 시장을 끊임없이 변화하는 생물로 개념화 c) 시장의 효율성과 행동경제학의 비효율성을 융합 - 두뇌: 아래의 두뇌 각 부분이 서로 연결돼 있으며, 어떤 부분도 독립적으로 활동하지 않는다. a) 전전두피질: 관리 기능, 생각과 행동을 내면의 목표에 맞게 통합 b) 두정엽: 여러가지 신체 감각들이 받아들이는 감각 정보들을 통합. 의사결정 내리는데 관여 c) 측두엽: 냄새와 소리 정보 담당. 의사결정 내리는데 관..

1. 요약 정리 [4장: 두뇌 사용설명서 - 감정이 반응하는 원리] - 우리의 두뇌는 가소성이 있어, 우리의 습관적인 행동을 극복하고 새로운 습관을 몸에 익힐 수 있다. - 이익이 보장되는 길로 가기 위해선 아래 6가지를 어떻게 실천할 것인지 배워야함 a) 당신이 어떤 투자자인지 파악하라 b) 수익률을 높이기 위해 현실적이고 달성 가능한 투자 목표를 설정하라 c) 어떻게 절제하고 인내할 수 있는지 배워라 d) 리스크를 효과적으로 관리하라 e) 실수를 통해 성장하라 f) 감정 자산과 금전 자산을 보호하라 - 세계 최고 투자자들은 끊임없는 자기 이해와 자기 혁신이 목표 - 신경학적 관점에서, 성공하는 투자자가 되려면 '좋은' 감정들은 유지하고 '나쁜' 감정들은 제거해야 한다. - 노련한 투자자는 손실이 발생..

1. 요약 정리 [3장: 두뇌 속의 비이성- 노련한 투자자는 무엇이 다른가] - 전망 이론: 똑같은 금액이라도 투자자들이 이득보다는 손실에 더 민감하다는 사실을 발견 - 사람들이 비합리적 결정을 내리는 이유: 1. 합리적으로 들리는 것이 실은 합리적이지 않을 수 있다. 2. 두뇌 구조상 우리는 감정과 실수에 취약하다. - 손실을 두려워하는 성향의 원인이 두뇌 속의 '편도체'에 있을 수 있음 - 비싼 가격표가 붙은 와인이 그렇지 않은 와인보다 맛 평가가 우수함 → '기대'로 심리적인 효과를 미침 - 노련한 투자자를 '마스터 소믈리에'에 비유 (진지한 연구와 훈련 쌓기) - 우리는 리스크가 발생하는 상황에서 그때마다 가장 이익이 된다고 생각하는 방향으로 충동적으로 비일관적이고 비체계적이며 비이성적으로 반응한..