오이의 개발자 되어가는 이야기

1. 요약 정리 - PER = 시가총액 / 1년 순익 - 전반적으로 PER이 낮은 그룹의 수익이 높게 나타남 - PCR = 시가총액 / 1년 영업 현금 흐름 - 전반적으로 PCR 낮은 그룹의 수익이 높게 나타남 - POR = 시가총액 / 1년 영업 이익 2. 자신의 의견 - PER 5 근처인 주식 100개를 임의로 골라 사서 1년 지나 처분하고, 다시 100개를 사서 1년 지나 처분하는 일을 반복하는 단순한 투자모형이 적어도 연평균 15%를 얻을 수 있다는 게 신기하다. 3. 질문사항 - 없습니다.

1. 요약정리 - 인덱스펀드는 존맥콰운과 빌 파우스가 Samsonite의 연기금을 뉴욕 증권거래소(NYSE)의 모든 주식에 투자함으로써 시작되었다고 알려져 있음. - 토폴 부인이 'U.S.', '아메리카' 등이 들어간 기업들을 몽땅 사서, 장기투자로 엄청난 수익률을 낼 수 있었던 이유: 1) 매매 횟수가 낮아 거래 비용이 상대적으로 낮음. 2) 감정에 치우친 의사결정이 없음. 3) 운용보수를 낼 필요가 없음. 4) 분산투자가 잘되어 있음.(방어주, 성장주, 대형주 등처럼 특정 투자 유형에 쏠려있지 않음. 5) 포트폴리오가 무작위로 구성되어있어서, 특정 편향이나 투자 유형이 존재하지 않음. 따라서, 포트폴리오가 시장이나 다름없음. - 토폴 부인의 투자에서 얻을 수 있는 교훈: 1) 비용을 최대한 낮게 유지..

1. 요약 정리 [14장. 역경과 탄력성 - 긍정적 태도를 선택하는 심리 기량] - 탄력성: 스트레스와 위기에 대처는 긍정적인 역량, 실패에서 회복하고 앞으로 다가올 역경에 효과적으로 적응하는 능력. - 개발해야하는 심리 기량 a) 현실적인 계획을 수립과 이 계획을 실천하는 데 필요한 단계를 밟아 간다. b) 자기 자신에 대한 긍정적 관점을 채택한다. c) 자신의 강점과 능력에 대해 확신을 갖는다. d) 무작정 희망에 빠지지 말고 문제를 푸는 데 집중한다. e) 격한 감저오가 충동을 조절한다. - 긍정심리학 목표: 개인과 공동체를 번영시키는 강점과 덕목을 실증적으로 확인하는 것. - 뛰어난 트레이더: 긍정적인 감정이 매매 전략을 효과적으로 실행하게 하는 핵심 요소. [15장. 심리적 도전 - 투자자가 가..

1. 요약정리 - 십분위 포트폴리오: 한국시장의 모든 주식을 임의의 지표값에 따라 10 등분한 다음 이들로 각각 포트폴리오를 구성해서 10개의 포트폴리오를 구성. - PBR = 시가총액 / 장부가치 - 전반적으로 PBR이 낮은 그룹들의 수익률이 높고, PBR이 높은 그룹들의 수익률이 낮음. - PER = 시가총액 / 1년 순익 - PER 가설: (PER이 지나치게 작지 않은) 주식의 연평균 기대 수익은 현재 PER의 역수 근처다. - 전반적으로 PER이 낮은 그룹의 수익이 높게 나타남 2. 자신의 의견 'PER 가설: (PER이 지나치게 작지 않은) 주식의 연평균 기대 수익은 현재 PER의 역수 근처다.'라는 글이 있어 실습해봤다. 해당 가설은 시장에 대해서 주로 적용하는 거 같지만, 삼성전자의 시가총액..

1. 요약정리 [12장. 위험한 사업 - 익숙함을 경계해라] - 추정 판단과 편향: 사람들이 확률을 평가하는 방식에 추정 판단 성향과 인지 경향이 있음. 그리고 투자 전문가가 일반인보다 확률을 더 정확하게 추정하는 것은 아님. - 감정적 추정 판단: 리스크에 대한 인식에 대한 기준이 매우 주관적임. 본능적 직관과 경험적 사고, 감정적 판단 등에 의존해 리스크의 성격과 정도를 파악함. - 사람들은 너무 복잡해서 이해하기 어려운 상황이 놓이면, 리스크를 측정하고 리스크에 대처하는 능력이 부족해짐. - 다음 위기를 피하는 법: 리스크와 바람직한 투자 결과에 대한 견해는 사람마다 다르므로, 우리 자신이 어떤 리스크에 어떻게 반응하는지, 어떤 조치가 우리의 성격과 투자 성향에 맞는지 잘 살펴보고 파악하는 것이 필..

1. 요약정리 - 재무제표로 기업의 재산 상태와 비즈니스의 효율성을 판단할 수 있음. - 가장 중요한 항목: 자본 총계(≒ 순자산), 순이익, 영업 이익, 영업 활동으로 인한 현금 흐름 - 재무 상태 표(대차 대조표) 3가지 항목: 자산 총계, 부채 총계, 자본 총계 - (자산 총계)- (부채 총계) = (순자산 or 자본 총계, 즉 실질적 자산) - 순자산을 알면 PBR을 알 수 있고, 순이익을 알면 PBR을 알 수 있음. - 연구 결과: 우리나라 주식들은 순이익보다 현금 흐름의 영향을 많이 받음. - 유동 자산(바로 현금화 가능 자산) vs. 비유동 자산(e.g. 토지나 건물) - 유동 부채(대략 1년 이내에 갚아야 할 부채) - 주가는 장기적으로 합리적 1) 주가와 장부 가치의 동행 2) 평균 회귀..

1. 요약정리 - 주가의 상승/하락은 좌우 대칭이 아니다. 따라서, '정규 분포'가 아니다. - 오늘 주가가 올랐다는 사실이 내일의 상승 확률을 더 높이지는 않는다. (독립적!) - 전략 종류: 사는/파는 전략, 이익/손해를 볼 때 대처하는 전략, 포트폴리오 구성 전략, 리밸런싱 전략, 교체 전략, 현금과 주식 비중 조절 전략 등 - 극단에 있는 데이터를 예외 치라고 버리지 말자. 큰 영향을 줄 수 있는 데이터일 수 있다. - 손절매: 주식 매입 후 가격이 떨어진 상태에서 손해 보고 파는 일. - 꼭 손절매가 좋은 것은 아님. 어떤 포트폴리오나 패턴 투자에서는 손절을 하지 않는 것이 가장 높은 수익이었음. - 소형주들이 대형주들에 비해 수익률이 상당히 높은 경향이 있음. - 슬리피지: 사고파는 과정에서 ..

1. 요약정리 [9장. 인지 오류 - 흥미로운 비이성적 사고들] - 오류는 사실이 부정확해서 발생하는 것이 아니라 추론의 실수로 일어남. 심리 오류는 투자 성과를 깎아내린다. - 계획 오류: 업무 수행에 드는 시간을 과소평가하는 경향. 원인은 계획을 세울 때 한 가지 측면에 과도한 중요성을 부여함. - 블랙스완 현상: 일반적으로 예상 가능한 영역의 바깥에 존재하는 극단값. 하지만, 금융 부문에서는 정기적으로 발생하는 사건들보다 훨씬 더 광범위한 영향을 미친다. - 도박꾼 오류: 큰 수의 법칙(≒ 대수의 법칙)을 잘못 이해한 결과로 나타남. - 역사학자 오류: 과거의 의사결정자들이 훗날 그들의 결정을 연구하는 역사학자와 같은 관점으로 사건을 바라보고 과거의 의사결정자들과 지금의 역사학자가 똑같은 정보를 가..

1. 요약정리 - 수치적 실험을 해 보면 주식 시장이 얼마나 불합리한 상태였는지, 얼마나 수익의 기회가 많았는지 알 수 있다. - 주식의 가격은 의미가 없고 시가 총액을 봐야 한다. 미래가 밝으면 시가 총액이 장부 가치에 비해 다소 높고 형성되고, 미래가 불안하면 다소 낮게 형성된다. [주식을 사고 나면 1년 동안 어떤 일이 일어나는가?] - 손실을 포함한 모든 것이 확률적 전개의 과정이라고 확신하고 편안한 마음을 갖자. - 1년/6개월/3개월에 따른 상승 경험 확률이 10%/30%/100% 이상과 하락 경험 확률이 9%/23%/50% 이상 통계 [인기주와 비인기는 어떻게 움직이는가?] - PER, PBR 모두 낮은 주식이 수익률이 높았고, 배당 성향이 높은 회사가 수익률이 높았다. - PBR이 낮은 주..