듀얼 모멘텀 투자 전략 pg. 151~174

1. 요약정리

- 듀얼 모멘텀

1) 상대 모멘텀을 이용해 최근 12개월간 가장 성과가 좋았던 자산을 선택함.

2) 절대 모멘텀을 추세 추종 필터로 사용해, 우리가 선택한 자산의 초과수익이 최근 1년간 양의 값인지 음의 값인지 살펴봄. 양의 값이면 추세 상승 중이므로 해당 자산을 이용함. 음의 값이면 추세 하락 중이므로, 단기 또는 중기 채권을 대신 사용해 해당 자산의 추세가 양의 방향으로 돌아서기를 기다림.

- 알파: 트레이딩 전략이 적절한 벤치마크에 비해 얼마 효과가 있는지 평가할 때 요인 가격결정 모형의 알파를 이용. 장점은 검증하고자 하는 모형에 가장 적합한 위험 요인을 이용할 수 있다는 점과, 표준적인 통계적 유의성 검사 방법을 이용해 결과를 평가할 수 있다는 점이다. 단점은 MDD라는 하방 위험을 무시함.

- 샤프지수: 위험을 변동성으로 인식하는 가장 보편적인 척도. 자산의 초과수익률 평균을 표준편차로 나눈 값.

- 반추 기간: 모멘텀을 측정하고 모멘텀에 기초한 포트폴리오를 선택하기 위해 사용하는 기간의 길이.

- 듀얼 모멘텀:

 

2. 새롭게 알게 된 용어/지식/개념

- 주식시장 수익률은 종종 음의 방향으로 길게 쏠려 있는 편이라, 꼬리위험이 발생. 이는 예상치 못한 손실이 발생하거나 야성적 충동을 더욱 악화할 수 있음.

- 바클레이즈 미국 종합채권지수: 평균 만기가 5년 미만이고 고품질, 투자적격등급 채권들로 구성된 안정된 지수.

 

3. 본인의 생각과 견해

- 듀얼모멘텀으로 절대 모멘텀 신호에 맞춰 주식시장 침체기 동안에는 종합채권지수를 이용하는 것이 마치 타이밍을 잘 잡아 현재 주도주에 들어가는 것과 비슷하다는 생각이 들었다.

 

 

4. 궁금한 점

- 없습니다.

 

 

5. 관련 개념에 대해 더 찾아보았다면 해당 출처 게재 (Reference)

Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index: https://www.investopedia.com/terms/l/lehmanaggregatebondindex.asp

What is the Agg?

The Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, or "Agg" (for aggregate), is a broad-based fixed-income index used by bond traders, mutual funds, and ETFs as a benchmark to measure their relative performance.

• The Agg is an index that broadly tracks the U.S. investment-grade bond market.
• The index is composed of a range of securities from corporate bonds and Treasuries to asset-backed securities.
• Investors looking to invest in securities that roughly mirror the Agg should look to ETFs and mutual funds that track the index, like the iShares Barclays Aggregate Bond ETF.